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2020年德國通過第二輪經濟刺激計劃
北京中科縱橫信息技術研究院      中科視點       時間:2020-7-13


        經過兩天的審議,當地時間6月3日晚,德國大聯合政府最終通過了規模達1300億歐元的一攬子經濟復蘇計劃。彭博社報道稱,刺激計劃的總金額超出此前市場預期的30%。
        救助規模高達GDP三成
        此次推出的一攬子經濟復蘇計劃意在刺激德國短期消費開支和企業投資,包括降稅、5G建設、行業扶持、居民補貼等措施。德國總理默克爾表示,這項經濟復蘇計劃將覆蓋2020年和2021年,其中的1200億歐元將由聯邦層面承擔。據報道,德國經濟救助的力度在各國中最大,自疫情發生以來累計財政救助規模相當于GDP的近30%。
        根據計劃,德國增值稅19%的普通稅率將降至16%,部分商品(食品、出版物等)7%的優惠稅率降至5%,政策有效時間爲2020年7月1日至12月31日。與此同時,聯邦政府將向各地市政當局提供59億歐元的援助。
        行業方面,政府將撥款500億歐元用于推動電動汽車發展以及設立更多充電樁,幷且對購買電動汽車的消費者實施雙倍退稅。計劃還包括對覆蓋全德的5G網絡投資50億歐元,以及將向國家鐵路公司追加50億歐元投資。此外,默克爾表示,受疫情衝擊嚴重的行業可申請“過渡援助”,援助方案將爲中小企業提供總計250億歐元的過渡性融資。
        計劃還涉及居民補貼,家庭可獲得每個孩子300歐元的一次性補貼;民衆和企業在疫情危機期間能够享受電費的减免。
        早在4月份,德國就出臺了一系列政策舉措緩解疫情對經濟的衝擊。上次計劃總金額高達7500億歐元,保證德國企業能够在短時間內維持正常穩定運營。在一個多月的救助後,德國經濟仍難見復蘇,政府不得不推出此次救助計劃。
        花旗集團駐法蘭克福的經濟學家舒爾茨表示,在此次救助計劃中,降稅幅度是一個受歡迎的驚喜。
        分析人士認爲,在默克爾政治生涯的最後階段,她正在對德國經濟施以更爲積極的措施,試圖將德國經濟拉出衰退。
        經濟復蘇急需强心劑
        2020年一季度,德國國內生産總值(GDP)同比下降2.3%,環比下降2.2%,萎縮幅度創2009年來最大。事實上,去年第四季度經濟已經呈現出輕微衰退。經濟學家表示,二季度情况可能會更糟。5月28日,德國智庫IFO研究所發布報告稱,今年第二季度德國經濟可能會大幅下滑12.4%,今年全年或萎縮6.6%,不過明年有望反彈10.2%。
        荷蘭國際集團首席經濟學家卡斯滕•布熱澤斯基表示,如果一季度數據僅僅體現了德國三月最後兩周經濟受到封鎖影響的話,那麽二季度的情况顯然不容樂觀。
        此外,德國的失業率也在不斷上升。據德國聯邦勞工局6月3日發布的數據顯示,疫情持續衝擊德國勞動力市場,企業繼續裁員幷縮短大批雇員工作時間,經季節調整後,德國5月新增失業人數23.8萬人,累計超過280萬,當月失業率升至6.3%。
        爲了保障員工不流失或不失業,德國企業開始實施“短時工作制度”。截至4月底,德國登記進入“短時工作制度”的員工人數已超過1010萬,遠超2008年國際金融危機後的330萬人。根據勞工局數據,5月1日至27日,德國企業申請讓106萬員工登記進入“短時工作制度”。德新社報道,按照“短時工作制度”,國家資金先前覆蓋勞動者60%的工資,但德國政府4月29日通過方案,提高國家資金覆蓋比例至80%。
        勞工局局長德特勒夫•舍勒認爲,雖然5月失業人數環比增幅有所回落,但“勞動力市場依然承受疫情帶來的巨大壓力”。
        德國財政部近日發布的報告顯示,受新冠肺炎疫情影響,4月份德國聯邦政府和16個州的稅收收入約爲390億歐元,較去年同期下降23.5%。所得稅、公司稅和航空交通稅的收入下降最爲嚴重。疫情對德國稅收的影響在3月份首次顯現,但現在已經加速。德國財政部表示,早期指標顯示,未來幾個月的情况可能仍將很困難。
        《德國之聲》網站上稱,刺激計劃中的增值稅减免只是一項臨時性的措施。不過,專家預計,在德國政府强有力的經濟刺激下,德國經濟發展或將于2021年增長5%以上。
        歐元區整體復蘇不容忽視
        和德國經濟相似的是,歐洲鄰國的一季度經濟都已經出現衰退。其中,法國和意大利分別萎縮了5.8%和4.8%,歐元區三大經濟體同時陷入衰退。德國經濟想要復蘇仍將受到這些國家情况的制約。因此,儘管財政收入也大幅萎縮,但正如此前德國財政部長奧拉夫•肖爾茲所表示,稅收收入的大幅下降幷不會阻止政府的一攬子刺激計劃。
        隨著各國開始推動經濟重啓,情况有可能向好的方向發展。不過分析人士認爲,居民收入要真正恢復還需要一段時間,二季度這一數據有可能會更糟。
        由于擔心通脹下降和歐元區出現二戰以來最嚴重的經濟收縮,各界對歐洲央行也寄予厚望。3月,歐洲央行公布了應對新冠肺炎疫情的緊急購債計劃(PEPP),表示今年將購買7500億歐元的歐元區政府債券。據報道,到目前爲止,歐洲央行大約用了額度的不到三分之一,約2340億歐元。
        歐洲央行此前預測,今年歐元區經濟將萎縮5%-12%,且在2022年底之前無法恢復到疫情發生前的水平。
        市場認爲,儘管歐洲央行行長拉加德曾多次强調,央行不可能是“唯一的選擇”,幷歡迎歐盟委員會提出的建立歐盟復蘇基金的建議,以及整個歐元區采取財政措施,但歐洲央行不太可能保持不作爲,因爲它面臨著低通脹轉變爲通縮的風險。
        市場研究機構IHS Markit首席歐洲經濟學家肯•瓦特瑞特在一份報告中寫道,對通縮風險的擔憂在4月份的政策會議中表現得更爲突出。值得注意的是,自疫情開始以來,通脹低于零的可能性已大幅增加,這意味著出現通縮的重大風險。
        6月4日,歐洲央行一如預期,在宣布維持利率水平不變的同時,將緊急抗疫購債計劃規模大幅擴增6000億歐元,超過預期的5000億歐元,至1.35萬億歐元,幷將購債計劃的期限至少延長至2021年6月。歐洲央行還表示,只要有必要將繼續購買債券,直到判斷疫情危機階段結束,幷將繼續以靈活的方式,在不同資産類別和不同司法管轄區進行購債。
        歐洲央行還表示,已經看到經濟出現前所未有的收縮,預計經濟有望在三季度回彈。
        在經濟不確定性加大的情况下,歐洲央行的政策信號顯得格外重要。在歐洲央行决議公布後,歐元短綫上沖約70點,刷新近三個月新高。
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