航空業景氣度回升  

　　數據顯示，去年12月航空總周轉量增速“翹尾”達到30%，貨運周轉量、貨運量增速分别爲55%和47%，主要是受貨運的拉動；其中國際貨運增速更是高達73%。同時，客運淡季也保持平穩态勢，客運周轉量、客運量分别同比增長20%和19%，國際客運增速首超國内客運。

　　雖然如此，運力投放則普遍較爲謹慎，載運率和客運率分别爲69%和75%，這兩個數據均超過2007年的高位，環比有所回落；票價整體回落幅度也明顯低于預期。

　　國信證券分析師黃金香認爲，行業需求增速将超過行業供給增速，并帶動飛機日利用小時和客座率的回升，并有可能創下新高，從而使行業景氣将進一步好轉，航空票價水平也将進一步回升，航空主業的盈利将有望獲得顯著改善；同時由于人民币有望升值3%~5%，這将給航空公司帶來比較大的彙兌收益，航空業有望實現盈利的雙輪驅動——供需明顯改善+人民币升值。

　　“在經濟回升、世博會召開等因素刺激下，今年的航空需求仍将保持13%左右的快速增長，而供給的增速要略低，因此票價和客座率水平整體将好于去年。”渤海證券分析師齊豔莉2月8日對《投資者報》表示：“并且随着發達國家經濟的持續恢複，國際航線的增長或将超過國内航線。”

　　愛建證券研究員樂旻旸預計，2010 年航空客運周轉量增速在16%左右，國際航線複蘇明顯；貨運方面，今年預計航空貨運總量将增長15%左右，而國際航線增幅可能達到18%以上；從運力總供給來看，今年可能運力供應偏緊，機票價格水平有望進一步提高。

　　同樣，長江證券(17.70,0.00,0.00%)分析師吳雲英也有類似觀點。她認爲，行業周期進入上升波段、人口結構馬上進入消費高峰期、收入水平不斷提高、國際航線比例即将爆發式增長和“世博”以及“亞運”6大因素同時疊加，将助推航空運輸需求增長13%~15%。

　　而在供給方面，今年全年運力增速保持10%左右，低于需求增速，客座率将會上升彙兌損益或将超預期；而之前廣泛熱議的“高鐵替代”效應，對航空業來說，今年基本無憂。因此，長江證券看好航空業在2010 年的投資機會，但其認爲，行業最大的不确定性仍然來自于油價。

　　與此同時，全球航空業迎來的也大多是好消息。國際航空運輸協會（IATA，下稱國際航協）2月9日發布2009年12月~2010年1月航空公司财務報告顯示，金融市場開始預期航空公司盈利有所改善，1月份全球航空類股價上升5%，優于整體市場狀況。

　　目前僅部分航空公司提交了四季度财務數據，但目前來看仍較爲穩定，顯示航空公司在經曆上半年的惡化之後，下半年表現持續改善。

　　從投資角度來看，吳雲英認爲：“分爲需求快速增長和事件驅動兩種投資思路，涉及到相關上市公司，則分别看好中國國航(10.80,-0.04,-0.37%)，因爲其擁有最大比例的國際航線，充分享受國際航空需求的反彈；海南航空(7.44,0.27,3.77%)，則因爲其最激進的運力擴張計劃，導緻業績彈性最大，還将享受國際旅遊島的優惠政策；而東方航空(6.04,0.04,0.67%)，因爲同時享受國際航空需求的複蘇和世博會，業績預期明确。”