機械行業：裝備升級拉動持續高增長溢價

        政策拉動我國裝備制造業的全面升級：《十一五規劃》和《國務院關于振興裝備制造業若幹意見》等一系列相關政策，催生了我國裝備制造業沿着重機化和精密化兩個方向展開全面升級。精密化升級目前還處于初級階段，正在努力打開替代進口的空間，而重機化升級已經步入深化階段，替代進口空間已迅速打開。

        需求拉動行業步入高景氣周期：在大重型火電、水電、核電、風電、造船、化工、軍工、冶金礦山等裝備需求高速增長及國産化水平大幅提高的拉動下，我國重機行業步入了一個超長的高景氣周期之中，我們預計未來三年将繼續保持15%甚至以上的高增長水平。

        相關上市公司已經初具規模，必将享受行業持續高增長溢價：伴随着二重重裝和中國一重的先後上市，重機行業上市公司已經初具規模，已經具有了較強的行業代表性，闆塊效應開始顯現。行業的高增長必将體現在相關上市公司的股價上，一個享受持續高增長溢價的重機闆塊已經呈現在你的面前。

        我們的投資建議：看好行業内上市公司的持續高增長溢價，尤其是今年下半年有望表現出來的超額相對收益。

        重點關注公司：中國一重、二重重裝、中國重工、太原重工、華銳鑄鋼、振華重工。

（來源：東方證券）