投資要點:

        隨著國家對于民營醫療行業的支持力度加大、公立醫院改制以及民營醫院盈利能力提升,越來越多的醫藥企業開始涉足醫院的經營;醫保控費、藥品降價、反商業賄賂等因素迫使醫院更加重視對于醫事服務費的提升,進而促進了醫療器械和檢測試劑的需求增長;國家對于民營資本進入健康服務行業的政策支持,使得健康服務業以及作爲其支撑的醫療器械行業內的幷購整合機會進一步加大。2014年醫藥生物板塊發生130多宗幷購整合,大部分涉及醫療器械、服務以及生物醫藥等領域,在A股以外的資本市場的相關幷購整合更爲激烈,預期隨著資本熱情進一步提升,醫藥生物行業內的資本整合機會值得持續關注。

        2015年兩會時期,李克强總理的政府工作報告中首次提出制定“互聯網+”行動計劃,即把互聯網運用到傳統行業中,如互聯網+醫療。通過互聯網技術將原有的醫療模式進行改變,使原來醫院、醫生、病患多方之間的信息孤島有效的連接起來,有利于醫療資源利用效率的提升,將促進全國醫保信息化統一平臺的建立、實現醫保控費的細化。

        作爲戰略新興産業發展的重點,生物醫藥在人體免疫方面所具有的獨特的作用越來越受到重視,隨著國內外技術進步和成果的不斷轉化,在疫苗、血液製品、基因檢測、幹細胞研究等方面,我國生物製品板塊也將具有良好的市場前景。看好通過幷購積極拓展産品綫、提前布局醫藥電商等方式實現自我革新的具有獨家産品中藥龍頭企業的發展穩定,同時貴州省內的中藥企業受到地方政府大力支持、未來有望進一步發展壯大;原料藥企向製劑藥企轉型的化藥企業以及國企改革帶來的資源整合紅利預期的投資機會成爲看點。預計2015年網售處方藥將開放,提前布局網上醫藥電商的企業也具有投資機會;同時藥價的放開,有利于如血液製品等供需嚴重不平衡的藥品的價格上漲,也帶來了相關投資機會。

風險提示:1)招標政策變化的風險;2)原材料價格大幅上漲風險;3)資源整合進度低于預期風險;4)經營性風險。